民生证券：中科曙光2020年报点评：受益信创与数字化转型，业绩表现靓丽

中科曙光(603019)一、事件概述中科曙光于4月11日发布年度报告，2020年实现营收101.61亿元，同比增长6.66%；实现归母净利润8.22亿元，同比增长38.53%；实现扣非后归母净利润5.26亿元，同比增长36.58%。二、分析与判断专注研发核心业务稳健增长，精益化管理经营质量显著提升从经营情况看：持续加大研发投入，突破核心技术困局确保稳健发展。从收入结构看，中科曙光2020年高端计算机收入达到80.48亿元，同比增长7.25%，收入占比达到80%；存储产品收入10.02亿元，同比增长4.17%；软件开发、系统集成及技术服务收入占比达到11.09亿元，同比增长4.65%。围绕国家创新驱动发展战略，公司围绕主营业务加大技术和产品研发投入，各项业务稳定发展。其中，面向企业的业务收入达到52.20亿元，同比增长10.55%，收入占比超过50%。从财务表现看：良好的费用控制带来财务质量显著改善。公司20年进一步强化费用管理，销售、管理、财务费用分别同比下滑11.17%、2.17%、88.75%，三费费率持续下降，其中财务费用变动主要为银行贷款规模减小，可转换公司债券提前转股不再计提