中国银河：九阳股份（002242）-产品结构持续优化助力业绩稳健增长

九阳股份(002242)事件：九阳股份发布2020年年报，2020年公司实现营业收入112.24元，较上年同期上升20.02%；实现归母净利润9.40亿元，同比上升14.07%；经营现金流量净额20.09亿元，同比上升60.36%。多产品发力，内销稳增，外销高增。2020年公司营收同比增长20.02%，其中Q4营收41.41亿元，同比增长了33.73%，主要原因为公司外销收入增加和出售土地。报告期内，公司丰富“SKY”系列产品在不同价位特别是在主销价位段布局，并尝试与高流量萌潮品牌IP跨界合作，推出了潮流新品，取得了较好成绩，豆浆机、破壁机、面条机、榨汁机等产品占据市场第一的位置，其他大部分品类也位列行业前三。分产品来看，公司食品加工机类产品、营养煲类产品和西式电器继续维持高速增长，营收分别为47.55、34.79和15.32亿元，同比增长了16.07%、12.06%和32.86%，电磁炉系列营收5.46亿元，下滑9.49%。分地区来看，公司境内外销售营收为102.9亿元和9.34亿元，其中境外收入同比增加了79.88%，外销受海外小家电需求高增影响，公司与SharkNinja合作进一