中国银河：兴业银行（601166）-资产负债结构优化，中收增速靓丽

兴业银行(601166)核心观点：事件公司发布了2020年年度报告。净利润增速由负转正，拨备计提压力缓解促进业绩释放2020年，公司营业收入2031.37亿元，同比增长12.04%；归母净利润666.26亿元，同比增长1.15%，较前三季度由负转正。年化加权ROE为12.62%，同比下降1.40个百分点；基本EPS为3.08元，同比下降0.65%。拨备计提压力缓解促进业绩改善。2020年，公司信用减值损失754.27亿元，同比增长29.83%，增幅小于前三季度（41.09%），Q4单季信用减值损失同比增速仅为0.82%。净息差走阔，资产负债结构持续优化2020年，公司利息净收入1435.15亿元，同比增长17.36%；净息差2.36%，同比上升11BP。资产端，贷款规模稳健增长、结构优化。截至2020年末，公司的贷款规模3.97万亿元，同比增长15.23%，占总资产比重达50.24%,同比提升2.08个百分点。其中，公司贷款占比51.53%，同比下降0.66个百分点，个人贷款占比43.23%，同比上升1.11个百分点；个人贷款中住房及商用房贷款占比同比下降1.42个百分点，个人经营贷款