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首创证券:中国中铁(601390)-公司简评报告:在手订单充足,延续增长可期

发布者:wx****35
2021-04-02
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工程建筑 首创证券
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首创证券:中国中铁(601390)-公司简评报告:在手订单充足,延续增长可期.pdf
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中国中铁(601390)事件:公司发布2020年年度报告:全年实现新签合同额26,056.6亿元,同比增长20.4%;实现营业总收入9747.49亿元,同比增长14.56%;实现归母净利润251.88亿元,同比增长6.38%,与前期市场预期基本一致。点评:订单持续增长,毛利提升,期间费用率下降,所得税税率不断下降。公司新签订单持续较高增长,2019/2020年增速分别为27.94%/20.40%,为收入持续增长提供保障。基建建设、勘察设计与咨询服务毛利拉动,带动公司整体毛利提升至9.95%,较2019年提升0.18个百分点。在公司优化经营体系策略下,销售费用率、管理费用率双双下降,较2019年分别降低0.02/0.28个百分点。由于享受高新技术企业、西部大开发等税收优惠政策,公司所得税税率在2019年下降4.23个百分点基础之上,再降0.63个百分点,降至18.37%。紧密结合“十四五”发展战略,加强经营管理,优化产业布局,不断增强竞争力。“十四五”期间,公司将继续积极参与国家战略,巩固传统领域同时大力开拓新兴市场,持续开展降本增效与创新创效,双驱推动。基础设施建设业务目标为产业链覆盖

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