东方证券：后疫情时代的投资逻辑之新能源汽车行业：产业发展的本源力量推进，锂电池产业稳健成长

疫情对产业影响：供应与需求的不稳定加剧了行业周期性和竞争格局变化，产业链不确定性加大。一方面，部分环节扩产缓慢使材料供应不确定性加大，原材料价格大幅波动给产业带来不确定性。另一方面，短期消费端需求不确定加大，2020年上半年湖北疫情和2022年上半年上海疫情都一定程度上影响了行业的景气度。供应与需求的不稳定，加剧了产业的周期性；行业中竞争格局的变化变的更快，而在此过程中，行业的短板效应驱动下、需求不稳定性驱动下，短缺与过剩时常切换，加剧了行业竞争格局的变化。产业根本性驱动决定行业发展逻辑，疫情时代需求保持快速增长。2020年至今全球新能源乘用车销量保持快速增长，2021年全球新能源乘用车销量达650万辆，同比增长109%。在疫情全球蔓延、缺芯、缺关键零部件和上游产能的情况下，消费者对电动汽车的需求保持强劲。疫情发生至今两年时间，下游电动车、锂电池都实现了非常快速的发展，新能源汽车产业发展的驱动力已经实现“政策驱动”转向“市场主导”，新能源车市场需求开始在不依赖政策强力推动下稳定释放，这是产业的根本性驱动决定，不受疫情影响。后疫情时代行业进入稳步快速发展期，锂电产业竞争进入2.0阶段。产