民生证券：家居行业点评报告：当前时点，为何要超配家居板块？

地产政策需求侧政策逐步松动。相比22Q4政策主要发力于保交付，23Q1更多针对需求端松绑。如1月5日央行、银保监会发布通知，新房价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。根据贝壳研究院监测，2月份共有38个城市符合首套利率动态调整，其中17个城市首套房贷利率回调至4%以内，2023年2月百城首套主流利率平均为4.04%，环比下降6bp，经过4个月基本平稳后的再次明显下行，绝对水平再创2019年以来新低，如郑州首套房利率于1月底降至3.8%；考虑后续两会召开在即，能否持续推出稳地产政策值得期待。二手房和新房销售正在恢复，关注家居“315”兑现。二手房方面，根据贝壳研究院，2月上半月50城二手房日均成交量较1月上半月增长超70%，1月50城二手房价指数在连续17个月下跌后首次止跌；新房方面，伴随限购政策放松叠加2022年疫情受限下的刚性需求正逐步兑现，各地销售均存在一定回暖迹象，后续若改善性住房接力，在有效库存消化叠加新供给（过去两年各地拿地处于低位）不多的背景下，我们预计下半年住房供应问题或逐步显现，看好地产景气度触底回升，亦将有助于改善