天风证券：中国石油（601857）-业绩及分红基本符合预期，化工板块盈利持续改善

中国石油(601857) 2024H1业绩及分红基本符合预期 2024H1公司实现归母净利润886亿元，Q1/Q2归母净利润分别457/429亿元，Q2同比+3.1%，基本符合我们预期。上半年每股分红0.22元（税前），中期分红比例约45%，与历史同期一致。 上游勘探开发板块稳油增气 2024H1公司原油产量同比+0.1%，可销售天然气产量同比+2.7%。原油实现价格77.5美金/桶，比去年同期约74.2美金/桶同比+4.5%；天然气实现价格2.219元/方，同比-6.5%。板块上半年经营收益917亿，同比+61亿元，我们认为归因于天然气销量增加、油价增长以及汇率影响。 下游炼油毛利收窄，化工盈利持续改善 2024H1炼油/化工/销售经营利润105/31/101亿，分别同比-80/+33/-8亿。2024H1原油加工量同比+3%，汽油、柴油、航煤产量分别同比+1.9%、-6.5%、+42.4%，乙烯产量同比+6.5%。2024H1炼油单位利润2.1美金/桶（同比-1.9美金/桶），我们认为原因可能是原料成本上涨明显，但成品油终端需求疲软，炼油毛利收窄；2024H1单位化工利润0.6美金