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天风证券:中国石油(601857)-业绩及分红基本符合预期,化工板块盈利持续改善

发布者:wx****28
2024-08-27
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能源 天风证券
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天风证券:中国石油(601857)-业绩及分红基本符合预期,化工板块盈利持续改善.pdf
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中国石油(601857) 2024H1业绩及分红基本符合预期 2024H1公司实现归母净利润886亿元,Q1/Q2归母净利润分别457/429亿元,Q2同比+3.1%,基本符合我们预期。上半年每股分红0.22元(税前),中期分红比例约45%,与历史同期一致。 上游勘探开发板块稳油增气 2024H1公司原油产量同比+0.1%,可销售天然气产量同比+2.7%。原油实现价格77.5美金/桶,比去年同期约74.2美金/桶同比+4.5%;天然气实现价格2.219元/方,同比-6.5%。板块上半年经营收益917亿,同比+61亿元,我们认为归因于天然气销量增加、油价增长以及汇率影响。 下游炼油毛利收窄,化工盈利持续改善 2024H1炼油/化工/销售经营利润105/31/101亿,分别同比-80/+33/-8亿。2024H1原油加工量同比+3%,汽油、柴油、航煤产量分别同比+1.9%、-6.5%、+42.4%,乙烯产量同比+6.5%。2024H1炼油单位利润2.1美金/桶(同比-1.9美金/桶),我们认为原因可能是原料成本上涨明显,但成品油终端需求疲软,炼油毛利收窄;2024H1单位化工利润0.6美金

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