新时代证券：广联达2020年年报点评：经营净现金流同增193%，云转型进展迅速

广联达(002410)2020年净利润同增40.55%，云合同负债余额持续增长公司发布2020年年报：全年实现营收39.47亿元，同比增长13.94%，归母净利润3.30亿元，同比增长40.55%。截至2020年，云合同负债余额增至15.11亿元，同比增长69%，云合同负债还原后，公司营收为46.21亿元，同口径同比增长14.97%；归母净利润为8.86亿元，同口径同比增长32.89%。整体费用控制良好，经营质量同步提升2020年，公司毛利率为88.49%，同比下降0.81pct，主要系数字施工业务毛利率同比下降3.90pct。费用端：销售费用率/管理费用率/研发费用率分为31.35%/21.95%/27.04%；同比+0.21/-1.20/-0.33pct，整体费用控制良好。2020年底，公司完成新一期股权激励计划，形成多层次、立体化的短、中、长期激励体系，激励计划考核2020-2022年净利润不低于3.2、6.5、9.5亿元，将有力促进“八三”战略目标顺利完成。此外，公司不断强化回款，经营质量同步提升，2020年实现经营活动净现金流18.76亿元，同比增长192.73%。数字造价云