开源证券：盐津铺子（002847）-中小盘信息更新：2020年靓丽收官，供应链赋能迈向成长新征程

盐津铺子(002847)2020年业绩表现靓丽，股权激励保障未来三年高增长，维持“买入”评级2021年3月30日晚，公司发布2020年年度报告。2020全年公司销售规模持续增长，实现营业收入19.59亿元（+40.0%）；单四季度实现营业收入5.24亿元（+25.5%）。2020全年实现归母净利润2.42亿元（+88.8%）；单四季度实现归母净利润5326万元（+39.18%）。公司在品类拓展和渠道全国化的双轮驱动下，收入将继续保持高增长。同时随着公司品牌影响力的逐步显现和精细化运营推进，公司盈利能力将继续稳步提升。并且高股权激励要求保障了公司未来三年的高增长，我们小幅上调公司2021-2022年归母净利润分别至3.56（+0.03）/4.81(+0.05)，新增2023年为7.57亿元，对应EPS分别为2.75（+0.02）/3.71（+0.03）/5.85元，当前股价对应2021-2023年PE分别为49.4/36.6/23.2倍，维持“买入”评级。精细化管理提升单店产出，全渠道开拓打开成长空间公司商超店中岛累计投放数量预计已经超过1.7万个，并已与众多大型商超建立了稳固的合作关系