国信证券：农林牧渔2022年5月投资策略：关注种业催化，逢低布局畜禽

畜禽链：猪周期反转蓄势加速，白鸡周期底部反转时点临近。1）生猪：继续看好周期反转逻辑，建议逢低布局。从销售价格来看，2022年全年的生猪价属于周期磨底阶段，下半年猪价反弹高度低于预期应该是大概率事件。从成本角度去看，2022年全球大宗农产品处于历史高位，下半年粮食价格有望再创新高。因此，当前的生猪养殖行业受到了下游和上游的双重挤压，行业现金的损耗速度前所未有，继续维持2023年上半年产能出清的判断，2022年是最好的布局窗口，核心推荐：华统股份和牧原股份。2）白羽鸡：短期产能去化幅度较大，看好白马股的估值修复逻辑。2022年在低价格和高成本的打压下，白鸡行业亏损处于历史之最。3月份行业种禽的存栏加速出清，背后原因在于行业深度亏损下，行业提前淘汰种禽。另外，3月鸡苗销售量出现明显下滑，下滑幅度接近30%，鸡苗等相关产品已在4月中下旬已启动价格反弹。考虑到产能去化幅度较大以及价格快速的修复，我们看好行业的估值修复，尤其是白马股的估值修复，重点推荐：圣农发展。种植链：转基因如期落地，看好板块周期与成长共振。2022年转基因品种有望落地，关注相关受益标的。2022年种业继续看好周期与成长的共振