国信证券：半导体行业5月投资策略及Skyworks复盘：关注产品扩张和份额提升的细分龙头

核心观点4月SW半导体指数下跌14.93%，估值处于近三年0.41%分位。2022年4月费城半导体指数下跌14.85%，跑输纳斯达克指数1.59pct，年初以来下跌26.01%，跑输纳斯达克指数4.85pct。SW半导体指数下跌14.93%，跑输电子行业1.02pct，跑输沪深300指数10.04pct；年初以来下跌33.80%，跑赢电子行业2.02pct，跑输沪深300指数15.10pct。从半导体子行业来看，全部下跌，其中模拟芯片设计、集成电路封测、数字芯片设计跌幅居前，下跌幅度均超过15%；半导体设备、分立器件跌幅靠后，分别下跌13.26%、13.47%。截至22年4月30日，SW半导体PE(TTM)为36倍，处于近三年0.41%分位。3月半导体销售额同比增长23.0%，增速连续三个月收窄。2022年3月全球半导体销售额为506亿美元，同比增长23.0%，环比增长1.1%，同比增速较上月收窄3.2pct，自2021年12月以来已连续三个月收窄；日本半导体设备销售额为3149亿日元，同比增长30.8%，环比增长7.1%，同比增速较上月收窄26.0pct。基于台股月度营收数据，3月整