开源证券：华鲁恒升（600426）-公司信息更新报告：稀缺煤化工龙头疫情过后再出发，盈利有望复苏

华鲁恒升(600426)疫情过后再出发，原油高位下公司盈利有望复苏，维持公司“买入”评级3月26日公司发布2020年年度报告，公司全年实现营业收入共计131.15亿元，较2019年下降7.58%；实现归母净利润17.98亿元，同比下降26.69%。目前原油价格高位震荡，公司盈利有望大幅改善。未来荆州基地落地，公司将加速成长。在“碳中和”的大背景下，公司作为存量煤化工优质资产，稀缺性将进一步凸显。我们上调2021-2022年盈利预测及新增2023年盈利预测：预计2021-2023年，公司归母净利润分别为35.56（+6.87）、40.12（+4.96）和42.41亿元，对应EPS分别为2.19（+0.43）、2.47（+0.31）和2.61元，当前股价对应2021-2023年PE分别为16.0、14.2、13.4倍，维持公司“买入”评级。2020年Q4主要煤化工产品价格复苏，煤价上涨及研发费用提高业绩承压根据公司2020年报，2020年Q4公司实现营业收入40.72亿元，同比增长13.74%；实现归母净利润5.08亿元，同比减少6.07%。进入Q4，原油价格逐步复苏，主要煤化工产品价格不