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东兴证券:东航物流(601156)-跨境电商持续景气,24年增长值得期待.pdf |
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东航物流(601156)
事件:2023年公司实现营收206.2亿元,同比下降12.1%,归母净利润24.9亿元,同比下降31.6%。24Q1公司实现营收52.2亿元,同比增长14.2%,归母净利润5.9亿元,同比下降22.6%。23年及24Q1盈利下降主要系即期运价同比下降较多。
即期运价下降是航空速运业务利润下滑主因:23年公司稳步新增并优化运力,努力提升飞机日利用率,全货机日利用率12.56小时,同比提升12.85%,货邮运输总周转量同比增长18.8%。但由于即期市场运价同比大幅下滑,航空速运板块营收同比减少31.4%,毛利率同比下降10.4pct至24.6%,实现毛利22.4亿元,较22年的46.5亿元明显减少。24Q1的情况较为类似,由于运价同比下降,航空速运业务毛利率下降14.6pct至15.6%。
跨境电商的景气带动综合物流解决方案收入高增长:23年航空物流行业供需结构发生深刻变化,以高科技产品、机电产品等为代表的传统空运货物需求出现较大幅度下滑,但以消费品、服装等为代表的跨境电商货物需求实现明显增长,给航空物流市场注入了新的发展动力。
公司综合物流解决方案23年实现营收
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