国新证券股份：交运行业周报

行情综述 上周沪深300指数上涨1.00%，申万交运行业指数回落1.01%，落后大盘2.01个百分点，在31个申万一级行业中排名第24。上周二级细分行业中，铁路公路板块（+0.30%）实现上涨，物流板块与上周持平，航运港口板块（-1.79%）和航空机场板块（-2.38%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为公路货运 （+4.00%）、中间产品及消费品供应链服务（+1.94%）和快递（+1.71%）；跌幅最大的三个板块为航空运输（-2.87%）、跨境物流（-2.23%）和航运（-2.02%）。 个股：上周交运板块132家上市公司中，38家实现上涨，涨幅前三为原尚股份(+22.59%)、富临运业(+17.58%)和兴通股份(+15.38%)；跌幅前三为ST万林（-8.54%)、ST锦港B(-8.33%)和招商轮船(-5.27%)。 估值方面：截至2025年2月23日，申万交运板块PE（TTM）16.30倍，位于近5年的65.15%分位点。 投资建议 当前全球集运市场面临运价下行风险。原因之一，在加沙停火协议达成后，由于复航红海的担忧，现货运价持续下跌；原因之二，在向新网络过渡期间