光大证券：华泰证券（601688）-2020年年报点评：投资交易业务共舞，驱动公司业绩持续提升

华泰证券(601688)事件：华泰证券发布2020年年报，公司2020年实现营业收入314.45亿元，YoY+26%;归母净利润108.22亿元，YoY+20%；加权平均ROE8.61%，较2019年增加0.67个百分点。债券承销规模同比大涨驱动投行业务收入大幅提升。公司2020年实现投行业务收入36.45亿元，同比+87.13%。公司股权承销规模1475.61亿元，同比+11.7%；债券承销规模5669.63亿元，同比+68.9%；公司债券承销规模同比大幅增长是驱动投行业务收入增长的主因。金融科技赋能公司财富管理转型，代销金融产品收入激增。公司2020年经纪业务净收入达64.6亿元，同比+57.3%。作为财富管理业务核心平台，公司“涨乐财富通”平均月活数达889.7万人，位居证券公司APP榜首；公司2020年金融产品销售规模达7053.31亿元，代销收入4.98亿元，同比+288.4%。公司金融投资资产规模继续扩张，投资业务收入保持增长趋势。公司自2019年以来金融投资资产快速扩张，在2019年金融资产规模增长91%的高基数背景下，公司2020末年金融资产规模达3390.5亿元，较年