浙商证券：银行行业专题报告：产业增持银行的信号意义

报告导读银行估值低位创造产业资本增持良机，积极布局产业资本青睐标的，增持概率大的是兴业、南京、江苏、成都、常熟、沪农。投资要点历史复盘：产业资本增持银行从未间断2017年以来，52家产业资本对20家上市银行进行增持，累计增持金额约207亿元,。其中，2020年增持金额最高达102亿元，推测因银行估值低位，产业资本逢低入场。22Q1产业资本累计增持上市银行8亿元，2022年全年增持金额有望超2021年（29亿元）。从银行画像来看，优质区域、低估值城商行最受青睐；从产业资本画像来看，资金实力强的前大股东增持意愿高。背后动因：有能力、有意愿、或有责任归纳产业资本增持动因的三个维度，为能力、意愿、责任。（1）能力：资金充裕，有能力进行增持。行业类型方面，投资集团、城投、制造业为主要的增持企业，分别占到23%、17%、15%；企业类型方面，增持企业大部分具有地方国资背景，占到77%。（2）意愿：①银行盈利能力相对稳定，增持银行可提升投资收益。部分主业不景气行业企业（例如受疫情影响的旅游业、交运等行业），增持银行的机会成本低，增持意愿进一步上升。②增持以提升话语权乃至获取董事会席位。比如长达钢铁通