信达证券：中信证券（600030）-加速扩表提升盈利能力，万亿级航母强者恒强

中信证券(600030)事件：中信证券公布2020年年报，2020年实现营收543.83亿元，同比+26.06%，归母净利润149.02亿元，同比+21.90%。基本每股收益1.16元，同比+14.85%。点评：杠杆提升扩表再加速，高ROA业务条线高增共同推升ROE。截至2020年末，中信证券总资产10529.62亿元，同比+33%；净资产1517.05亿元，同比+13.59%。报告期内，公司新增借款超过上年末净资产的20%，剔除客户保证金的杠杆倍数从2019年的4.07提升至4.59，万亿级券商航母打造再提速。在杠杆提升的推动作用下，叠加经纪、投行、资管三个高ROA业务条线业务高速增长，公司整体年化ROE至8.43%，同比提升0.67个百分点，大幅高于行业平均6.89%。经纪与两融业绩优异，金融产品代销收入+145%。报告期内，市场交投活跃，交易量与两融余额始终维持高位，公司2020年代理买卖业务收入112.56亿元，同比+51.6%，收入占比从2019年的17.21%小幅提升至20.70%，股基交易额市占率从6.76%提升至6.94%。公司利息净收入25.87亿元，同比+26.50