天风证券：中国联通（600050）-5G拉动ARPU值提升，资本开支略有增长

中国联通(600050)一、事件：公司公布2020年报，实现营业收入3038.4亿元，同比增长4.6%；归属母公司净利润55.2亿元，同比10.8%；每股派发股息0.0658元。点评：一、移动业务转正，产业互联网继续保持快速增长主营业务收入2758.14亿元，同比增长4.3%。其中移动主营业务收入达到1567亿元，同比止负转正，同比增长0.2%，主要得益于移动ARPU提升；固网宽带接入收入426亿元，同比增长2.4%；产业互联网业务收入427亿元，同比增长30%。其中ICT业务收入134亿元，同比增长33.4%；IDC及云计算业务收入234亿元，同比增长26.1%；物联网业务及大数据业务收入分别为42亿元和17亿元，同比分别增长39.0%和39.8%。二、5G拉动ARPU显著提升5G移动主营业务收入和ARPU的拉动作用于2H2020持续增强。公司2020年底5G套餐用户7083万户，5G套餐用户渗透率23.2%，高于行业平均20.2%的渗透率。2020H2公司移动用户ARPU值43.3元，较2020H1的40.9提升显著。全年移动用户ARPU值42.1元，同比增长4.1%。三、2021