民生证券：煤炭周报：煤价持稳运行，看好高股息下板块估值提升行情

煤价持稳运行，看好高股息下板块估值提升行情。本周港口市场持稳运行，煤价表现平稳。基本面来看，近期煤矿事故再起，叠加春节临近，产地多以安全生产为主。《国家矿山安全监察局陕西局关于加强春节及两会期间煤矿安全防范工作的紧急通知》指出，各煤矿要详细安排春节两会期安全生产工作，国有煤矿春节检修原则上安排在除夕、初一至初三，乡镇煤矿春节期间原则上放假检修，制定停产停工和检修工作方案。因此，我们预计春节前供给端或将延续平稳或有所收缩。库存方面，港口和电厂库存仍在持续去化，而据中国天气网，1月20日起将迎来2024年首场寒潮，南方将现今冬来最强雨雪天气，北方的内蒙古、黑龙江一带将面临-35℃甚至-40℃的极寒考验，影响或持续至下周二左右。寒潮天气下，电厂日耗或将快速提升从而加速降低厂内和港口库存水平。当前发运仍有倒挂，贸易商积极性降低，持续去库下市场现货逐步减少，下游节前或少量补库但整体需求有限，供需两弱下，我们预计春节前港口煤价依旧维持震荡走势，春节后非电旺季需求恢复将带来价格上涨的窗口期。我们认为，高比例分红、高承诺分红率已成为煤炭板块的整体趋势，与短期的煤价波动相比，更值得关注的是煤炭行业受益煤