国海证券：恒华科技（300365）-动态研究：电力BIM领导者，受益于“碳中和”

恒华科技(300365)投资要点：能源互联网综合服务商，BIM立足电力，向交通、水利领域拓展。公司成立于2000年，深耕能源信息化，采用线上线下向结合服务模式，核心业务包括设计软件与服务、基建管理软件与管控服务、配售电业务三大业务板块，客户包括电网公司、电力设计企业、地方电力公司、配售电公司、智慧园区以及用能企业等。近年公司积极开展BIM平台研发，持续投入优化技术路线和产品体系，目前公司BIM已经在电力行业取得先发优势，并开始向交通、水利等垂直领域拓展，目前公司BIM相关技术及产品在交通的施工领域多个项目中已得到初步应用2020年受疫情影响，公司项目实施结算延后，上半年公司营收同比减少44.96%，但第三季度公司设计板块业务快速恢复，Q3单季营收同比增长25.51%。推进产品云转型。公司积极推进软件产公司积极推进软件产品与服务的标准化和云转型，以三维设计软件为基础，不断扩充SaaS产品体系，目前公司SaaS核心产品包括三维设计、工程造价、项目评审、智慧基建、智慧运维、电力大数据等系列产品。2019年公司基于云平台的产品和服务收入占比超过30%，截至2020年6月末，公司云服务平台注册用