新时代证券：四维图新首次覆盖报告：自动驾驶领域行业龙头，五位一体打造核心竞争力

四维图新(002405)“五位一体”业务布局，向“智能汽车大脑”愿景迈进公司成立于2002年，是中国导航地图产业的开拓者，专注导航、高级辅助驾驶及自动驾驶、车载芯片、位置大数据、车联网五大业务板块，公司车载导航稳居国内行业首位，市占率约40%，未来打造面向自动驾驶时代的“数据+云+AI+芯片+软硬一体化”综合解决方案，将持续推进集团2022年“智能汽车大脑”发展目标。车联网催生万亿市场，公司迎来时代发展红利国家已经将智能网联汽车作为汽车产业重点转型方向之一，先期投入规模达百亿元，预计到2025年，行业市场规模讲接近万亿的规模，车联网渗透率也将超过70%；公司兼具汽车和互联网跨界融合发展能力，在行业风口来临之际，公司利用自身优势有望迅速占领市场。“股东+技术+客户”三重优势，奠定公司龙头地位股东方面，前两大股东中国四维（隶属航天集团）和腾讯分别持股9.96%和8.76%，国企背景对公司业务发展拥有天然优势，互联网基因让公司拥有创新动力；技术方面，研发人员占比接近60%，历年研发投入占营收一半左右，持续的高研发投入，让公司未来有强劲的增长动力；公司合作伙伴覆盖多个领域，已与滴滴、腾讯、华为