东吴证券：柳工（000528）-2024年半年度业绩预告点评：Q2业绩符合预期，电动化出海逻辑持续验证

柳工(000528) 事件：公司发布2024年半年度业绩预告 投资要点 Q2业绩符合预期，电动化出海逻辑持续验证 2024H1公司预计实现归母净利润8.90-10.44亿元，同比+45%-70%，中位数9.67亿元，同比+57.5%；扣非归母净利润8.26-9.79亿元，同比增长58%-88%，中位数9.02亿元，同比+73%；单Q2实现归母净利润3.92~5.46亿元，同比增长24.4%~74.3%、环比-21.3%~+9.64%，中位数4.69亿元，同比+48.9%，环比-5.8%。受益于电装放量与混改后公司治理改善，公司国际、国内市场销量增速均继续跑赢行业，市场占有率持续提升，毛利率、净利率改善幅度超预期，促进上半年经营业绩、现金流大幅度增长。 电装领跑全球，挖掘机渠道变革逆势扩张 公司为国内土石方机械龙头，核心品类装载机和挖掘机成长性凸显：①装载机：装载机下游应用场景主要为钢铁厂、矿山、物流、港口等，工作地点固定、设备相对集中，充电站建设难度较低，同时电动装载机环保属性强、全生命周期成本低、经济性强。易充电+成本低驱动电装国内渗透率提升速度快，2024M4国内电动装载机销量94