太平洋证券：新能源周报（第66期）：重视终端创新，海风边际向好

报告摘要行业整体策略：重视终端创新，海风边际向好主产业链最近呈现积极趋势：终端创新（智能化引领）持续落地，上游持续降本、降价进一步提升产品性价比（碳酸锂是较好的周期表征）。只要价格企稳+创新带来需求（降价本来就会带来新需求），结构性机会将更加明显，中期底部也将逐步明晰。新能源汽车产业链核心观点：1）重视终端结构性机会。11月头部电动车企业产品销量同比保持高增，问界环比增速亮眼：10家车企11月共交付48.99万辆，同比+45.11%，环比+1.81%。其中同比增速超过100%的有岚图（+365%）、小鹏（+245%）、理想（+173%）、零跑（+130%）、问界（128%）；环比增速超过10%的有问界（+48%）、岚图（+15%），问界新M7交付新车15242辆，预计12月可交付新车2.3万辆，2024年起单月交付能力预计将达到3万辆。2）重视新产品周期。过去一周智界S7正式发布，特斯拉Cybertruck正式交付，看好华为、特斯拉产业链增量机会。3）锂电产业链重视中上游的波动。过去一周碳酸锂价格大幅下跌（现货价格下降约7%；主力期货价格过去一周价格下降超15%）。光伏产业链核心观点：