西南证券：洋河股份（002304）-深度改革成效显著，长期成长动力十足

洋河股份(002304)推荐逻辑：1、受益于消费升级、品牌意识增强、“少喝酒、喝好酒”观念广泛传播，高端、次高端市场持续扩容，公司具备深厚的名酒基因和全国化的品牌形象，将充分受益行业扩容。2、公司的品牌、产品、渠道得到全面理顺，品牌建设卓有成效，渠道改革成果显著，此外，公司聚焦M6+核心大单品，志在将其打造为全国性百亿大单品，产品升级节奏显著领先于竞品。3、公司持续夯实省内基本盘，深挖“新江苏市场”，持续推进全国化，市场空间不断扩大；积极推进双沟品牌复兴，十四五期间志在百亿目标，为公司带来显著增量成长；“双名酒，多品牌”发展战略下，明确“洋河、双沟、贵酒是公司三大核心增长极”，增长动力十足。4、在全国消费复苏趋势明确、升级节奏不断延续、改革红利正待释放、双沟品牌复兴带来显著增量等多重因素作用下，公司增长势能强劲，“量价齐升”带动公司业绩弹性持续释放。行业马太效应明显，名优白酒份额持续提升。1、高端一线名酒充分打开价格空间、完成消费者培育，随着消费者品牌意识不断增强，市场加速向名优白酒集中，高端、次高端赛道持续扩容，未来三年复合增速约17%、21%。2、在位居全国前列的人均收入水平支撑下