民生证券：商业航天行业专题报告：千帆星座组网加速部署，出海需求逐步涌现

卫星互联网建设势在必行，中国星链厚积薄发。卫星互联网作为地面通信网络的补充和延伸，正在全球范围内得到越来越广泛的应用。各大国政府高度重视卫星互联网的战略意义和应用价值，将其纳入国家战略发展规划。目前我国有三个“万星星座”计划：“GW星座”由中国星网牵头，计划打造一个由1.3万颗卫星组成的星座；“千帆星座”由上海等长三角9大城市共同打造卫星互联网产业集群，预计到2030年底实现1.5万颗卫星提供多业务融合服务；“鸿鹄-3”星座 计划在160个轨道平面上发射共1万颗卫星。 千帆星座汇集长三角核心资源。G60科创走廊是长三角一体化发展国家战略重要平台，千帆星座脱胎自G60产业集群。运营侧：千帆星座运营方上海垣信国资+产业龙头赋能，三轮融资护航卫星组网顺利进行；卫星侧：千帆星座卫星由上海微小和格斯航天共同承接，得到科研院所及商业公司双重保障；火箭侧：太原发射工位进行的发射任务由长六甲完成，目前海南商发长八已完成合练，等待明年1月发射。未来千帆星座将应用商业火箭探索1箭36星、1箭54星新模式。 三代卫星循序渐进，出海需求逐步涌现。千帆星座第一代系统采用透明转发TP模式，将率先为我国境内和“一带