财通证券：中科曙光（603019）-业绩符合预期，受益国产化与智能化浪潮

中科曙光(603019)核心观点事件：公司发布2022年全年业绩快报，预计实现收入130.1亿元，同比增长15.56%，实现归母净利润15.1亿元，同比增长30.9%，实现扣非后归母净利润11.1亿元，同比增长43.4%，业绩符合预期。收入环比持续加速增长。2022年Q1-Q4，公司单季度收入增速分别为9.8%、13.2%、17.9%、19.4%，环比加速增长趋势显著。我们认为，收入端保持快速增长，表明党政及央国企基础软硬件国产化高景气以及公司自身技术迭代带来的技术升级。2022年Q4公司归母净利润增长24.7%，扣非净利润增长36.7%，主要受益于公司不断巩固技术壁垒，向上游布局，盈利能力持续提升。GPT大模型对算力需求旺盛，公司在泛G端市场前景广阔。GPT等Transformer模型训练运算量每2年提升750倍，而据摩尔定律，硬件算力提升速度为每2年2倍，我们认为，此次GPT有望将大模型定为未来AI产业化主要路径，同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇，算力的成本/冗余/性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素，新一轮算力储备或将到来。公司基于国产芯片开发了多款服务器，在政