德邦证券：商社周报：东方甄选更换CEO，IP流量走向平台化

热点事件：东方甄选更换CEO，IP流量走向平台化受12月10日东方甄选直播场次安排调整与KOL舆情影响，东方甄选股价在12月11日-14日期间累计下跌超25%，至16日粉丝数下滑超200万人，公司公告暂时停播并免去孙东旭CEO职务。核心KOL是直播电商早期弯道超车，品牌破圈的流量支柱，东方甄选正经历由直播IP化向平台化转型的过程，单一渠道依赖度过高或存在较大经营风险，KOL多层次矩阵打造、多平台渠道营运是电商平台稳健经营的方向。东方甄选在平台化转型的衔接精细度与管理模式上仍存优化空间。本周专题：11月化妆品数据跟踪，国货化妆品的产品力与性价比10-11月双十一旺季平稳，抖音延续高增长，国货品牌崛起。久谦数据显示，2023年10-11月天猫+抖音+京东综合GMV为652亿/-5%，环比增速走弱，消费力下行+大促常态化下的折扣疲劳+美妆超头限流导致，全年略有承压。拆分量价角度，10-11月销售量同比-16%、低于1-11月的-7%，消费需求走弱；单价同增超10%、来自于结构性变化，高奢品牌保持强劲。重点公司10-11月天猫+抖音+京东GMV增速：1）珀莱雅：整体+64%，其中：珀莱雅+59