开源证券：爱美客（300896）-公司信息更新报告：业绩预告2023Q4利润高增，进军光电完善医美布局

爱美客(300896)2023Q4归母净利润预计同比增长44%-78%，低基数下保持高增长公司发布业绩预告：2023年预计实现归母净利润18.10-19.00亿元（+43%~+50%），扣非归母净利润17.82-18.72亿元（+49%~+56%），预计非经常性损益对公司净利润影响约2800万元，主要来自交易性金融资产公允价值变动损益及政府补助。单Q4预计实现归母净利润3.92-4.82亿元（+44%~+78%），保持高增。考虑行业竞争激烈，我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为18.40（-1.26）/25.05（-3.02）/32.60（-4.98）亿元，对应EPS为8.50（-0.58）/11.58（-1.39）/15.07（-2.30）元，当前股价对应PE为31.9/23.4/18.0倍。我们认为公司产品、渠道、研发竞争力仍较强、“双生天使”终端推广顺利，估值合理，维持“买入”评级。渠道端持续发力，濡白天使&如生天使预计推广顺利2023年公司不断推进学术交流和培训活动，提升与下游机构、医生的合作广度与深度，同时通过经销模式进一步扩大覆盖机构数量。分产品来看，