中航证券：国防军工：船、海领域有望在2023年迎来全面突破

一、船舶市场行情回顾1月份中航证券船舶产业指数（6.75%），军工（申万）指数（6.45%）跑赢行业0.30个百分点。上证综指（+5.39%），深证成指（+8.94%），创业板指（+9.97%）；涨跌变化前三：江龙船艇（21.10%）、亚光科技（18.78%）、天海防务（15.52%）涨跌变化后三：中国重工（3.72%）、中国动力（3.86%）、海兰信（4.24%）1月，军工板块小幅跑赢上证综指。船舶产业在此背景下跑赢国防军工（申万）指数0.30个百分点，是军工板块里走势相对较强的细分赛道估值方面，截至1月末指数市盈率为84.39倍，船舶板块PE（TTM）较12月下降7.14%，为15年以来52.29%分位。1月末指数市盈率为84.39倍，较上月上升7.14%。但需要注意的是，船舶产业作为长周期行业，且此前数年内（16年至20年左右）为船舶前次周期底部，船舶企业利润被压缩至较低水平，因此静态估值和历史估值水平，对当前船舶领域投资的判断参考意义相对有限。本月主要观点我们认为2023年有望成为船海领域全面突破的一年，在领域方向、船舶类型和利润确认进度上均有望获得历史性机遇。首先，水下有望成