安信证券：杰普特（688025）-23Q3毛利率大幅改善，MR光学检测设备前景广阔

杰普特(688025)事件：公司23Q3实现营收3.38亿元，同比+35.26%，环比+25.42%；归母净利润0.35亿元，同比+149.28%，环比+89.87%。扣非利润0.26亿，同比+152.96%，环比+82.46%。从盈利能力来看，23Q3公司销售毛利率、销售净利率分别39.45%、9.24%，环比进一步提高。23Q3营收保持增长，毛利率创新高公司Q3营收增长较快，主要是新能源锂电领域国产替代激光器产品收入增加，且智能装备产品收入增加。从盈利能力来看，公司Q3净利润大幅提高，且毛利率创新高，销售产品结构优化，强化成本管控，综合毛利率提高。另外公司收缩了毛利率较低的钣金切割业务，而毛利率较高的激光/光学智能装备类业务占比持续提升，据公司2022年报显示，公司激光/光学智能装备毛利率为41.71%。MR设备潜在成长空间大，二代MR项目稳步推进消费电子领域，公司生产的MR眼镜模组测试机可应用于MR透镜成像畸变检测，可精确测量出位于透镜光学中心的荧幕像素位置，进行双眼成像畸变差异的分析，有效减轻用户佩戴VR/AR设备时的眩晕感。公司在2022年向行业头部客户交付MR光学校准检测设