财通证券：东山精密（002384）-A+T谋成长，smartphone+car空间广

东山精密(002384)多次并购扩充业务版图，PCB龙头发力汽车电子。东山精密成立于1980年，是全球领先的PCB厂商。2016年公司并购MFLEX，2018年收购Multek，完成高端软硬板的全面布局，2021年在全球柔性电路板企业中位列第二。公司组织架构形成电子电路、光电显示、精密制造三大板块，均发力汽车电子业务。另外东山精密选择绑定大客户战略，我们认为随着大客户产能提升以及新料号导入，公司市场份额有望不断提高。绑定特斯拉，重点发展新能源。（1）电子电路板块：汽车轻量化/智能化，驱动软板/硬板需求提升，Prismark预计全球汽车PCB市场规模将从2020年62亿美金增长到2025年86亿美金，CAGR=7.9%。软板方面，公司为特斯拉提供空板；硬板方面，智能化需求提升，东山为其他车企客户提供多层板、HDI。（2）光电显示板块：触控显示产品在新能源汽车渗透率稳步提升，IHS预计2022/2023年车载触控模组出货量同比增长7.2%/7.8%。2022年10月，东山收购苏州晶端完善车载触控屏幕布局，助力公司推进新能源战略。（3）精密制造板块：依托于通信类铝合金产品积累，公司发力新能源