东兴证券：东兴时尚&轻工周观点：化妆品大促催化来临，家居消费趋势良好

观点综述：兼顾成长与复苏，重点推荐化妆品、家居两个领域。消费复苏是2023年主线，市场对于复苏也有较高预期，横向对比可选消费领域各个细分行业，我们首选兼具成长性和一定复苏弹性的领域，最典型的化妆品、医美领域。同时，在复苏弹性方面，家居板块受益于装修需求的复苏和地产行业的回暖，行业在短期内的业绩将有良好表现，列为重点推荐。医美化妆品兼具恢复与成长，其成长性在消费领域尤为稀缺，因此在当前时点仍首推医美化妆品领域。行业从长期维度看，公司成长的重要环节就是研发的进化，包括制备技术和主要核心成分，研发是公司成长也是我们选股的必要非充分条件，兼顾渠道建设、产品线配置等因素，确定推荐顺序。短期看，化妆品3.8大促和618大促，有望形成共振，市场情绪有望提升。标的推荐珀莱雅、贝泰妮。医美的成长性更明显，关注研发实力优秀，牌照、渠道领先的医美制造商，标的爱美客。家具消费回暖趋势明确，看好家具公司业绩兑现。一手房和二手房销售均有回暖，其中二手房恢复显著。且卖场人流量增加明显，因此我们看好家具消费端明确的回暖趋势。叠加费用率的回落以及原材料价格的低位，家具公司业绩弹性可期。家具板块估值已回到历史均值水平以上