国信证券：建筑行业周观点：洪涝灾害风险上升，水利工程投资有望持续加码

核心观点 洪涝灾害风险上升，水利工程投资有望持续加码。近期全国各地洪涝灾害风险明显增大。受降雨和上游来水影响，广西桂江上游干流水位、流量均列1958年有实测资料以来第1位，水利部已对广西启动洪水防御Ⅲ级应急响应。同时，长江中下游干流及两湖出口控制站水位快速上涨，七里山、湖口、大通等站水位已涨至历史同期均值以上。6月19日，财政部、水利部联合下达中央财政水利救灾资金9.16亿元，其中，安排4.99亿元，支持广东、福建、广西、贵州、云南、浙江、江西、湖南、湖北等地开展洪涝救灾、安全度汛等相关工作，重点对水利工程水毁灾损修复给予补助；安排4.17亿元，支持河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃等地做好水利抗旱救灾等相关工作。1-5月全国水利投资同比+18.5%，5月累计增速环比提升2.4pct。各地洪涝灾害风险提升，中央财政支持加码，水利工程投资有望继续维持高增速。 基建投资降速，细分领域增速分化。2024年1-5月，全国固定资产投资（不含农户）完成额18.8万亿元，同比增长4.0%，环比降速0.2pct。基础设施投资（不含电热气水）同比增长5.7%，环比降速5.7pct，制造业投资