信达证券：极米科技（688696）-Q4收入降幅缩窄，盈利能力小幅改善

极米科技(688696)事件：2月27日晚，公司发布2022年业绩快报，2022年公司预计实现营业收入42.22亿元，同比+4.57%，预计实现归母净利润5.16亿元，同比+6.69%；Q4营收降幅缩窄，积极推新销售复苏可期。Q4公司预计实现营业收入13.40亿元，同比-3.86%，较Q3（-11.59%）营收降幅明显缩窄改善。双十一期间，极米全网GMV破8亿，在天猫、京东、抖音品类投影品类销量&GMV均位列第一。我们认为23年随着经济的复苏，消费者对于投影仪等可选消费品的需求有望反弹。公司新品H64K于2月20日开启预售，目前京东/天猫平台预定数分别已超过2100/600台。盈利能力小幅改善。Q4实现归母净利润1.86亿元，同比+1.65%。2022年全年公司实现归母净利润率12.22%，同比+0.24pct，Q4公司实现归母净利润率13.90%，同比+0.75pct，环比Q3改善明显。22年公司面临汇率大幅波动、物流运输困难等不利影响，有序推进研发项目和新品落地，实现了盈利能力小幅改善，我们认为23年随着物流运输、消费需求等不利影响的改善，公司盈利能力有望进一步回升。盈利预测&投资