开源证券：石头科技（688169）-公司信息更新报告：2022Q4扣非净利率逆势提升，看好需求企稳回升

石头科技(688169)2022Q4扣非净利率逆势提升，看好需求企稳回升，维持“买入”评级公司发布业绩快报，2022年预计实现营业总收入66.29亿（+13.56%），归母净利润11.93亿（-14.93%），扣非净利润12.0亿（+0.84%）。单2022Q4预计实现营业总收入22.36亿（+11.25%），归母净利润3.38亿（-12.53%），扣非净利润3.42亿（+15.18%）。考虑2022年受俄乌冲突、疫情扰动，2023年中高端需求有望恢复，我们下调2022年、上调2023-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润11.9/15.0/17.7亿元（2022-2024年原值为12.5/14.1/16.6亿元），对应EPS为12.7/16.0/18.9元，当前股价对应PE为28.4/22.5/19.1倍，维持“买入”评级。2022Q4北美延续高增，看好2023年欧洲需求迎来拐点分区域看，2022Q4国内/北美/欧洲/亚太收入占比约35%/20%/25%/20%。增速看，2022Q4国内增长超10%、北美收入增长超70%、欧洲降幅收窄至低双位数、亚太实现个位数增长。