民生证券：紫光股份（000938）-2023年半年报点评：业绩稳定增长，新华三运营商和国际业务快速增长

紫光股份(000938)事件概述：2023年8月24日，公司发布2023年半年度报告，整体实现营业收入360.45亿元，同比增长4.78%，归母净利润10.22亿元，同比增长6.53%，扣非净利润8.45亿元，同比下降3.43%。2023Q2公司实现营业收入195.17亿元，同比增长2.39%，同期实现归母净利润5.83亿元，同比减少0.69%，实现扣非净利润5.08亿元，同比减少0.76%。ICT基础设施及服务业务稳定增长。23H1公司ICT基础设施及服务实现248.1亿元，同比增长12.11%，在整体营收中占比68.82%，毛利率25.44%；IT产品分销与供应链服务实现128.1亿元，同比下降10.96%，在整体营收中占比35.55%，毛利率7.46%。公司在ICT全产业链布局，具备自身渠道和技术优势，ICT基础设施与服务业保持稳定增长。布局新技术方向，全面拥抱AI时代。23H1研发投入27.74亿元，同比增长14.47%，其中23Q2公司研发费率为7.1%，相比22Q2同期增加+0.7pct，为期间费率中增长较快一项，面对AIGC技术和产业的快速发展，公司持续加大产品和解决方案