东海证券：食品饮料行业周报：景气向上，抓确定性

投资要点：市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌1.75%，较上证综指下跌3.09pct，较沪深300指数下跌2.41pct，在31个申万一级板块中排名30位。（2）细分板块：本周所有子版块多数下跌，啤酒、白酒和食品加工跌幅居前，分别下跌2.53%、2.16%和1.33%。仅有休闲食品上涨，涨幅为0.47%。本周各板块PE（TTM）多数下跌。年初至今，调味发酵品和休闲食品上涨，其余板块均下跌。（3）个股方面：本周涨幅前三名为顺鑫农业、口子窖和麦趣尔，分别上涨13.2%、10.4%和7.7%。跌幅前三为*ST西发、海南椰岛和金达威，分别下跌10.5%、9.5%和7.7%。白酒：关注Q1，抓确定性。一方面，春节、春节后宴席及商务场景表现较优，但另一方面，从实际业绩角度，因1月存在部分疫情二次冲击、前期库存影响，谨慎看待Q1业绩，同时因次高端受到冲击更大，高端酒、地产酒望表现相对较好，关注Q1业绩望超预期的标的，包括五粮液、洋河、口子窖等。从一年维度来看，场景复苏主逻辑下，目前白酒板块基本面动销的表现正在从两端（高端宴请送礼、低端自饮场景）向中端（次高端宴席场景）演绎，