国金证券：轻工造纸行业研究：电子烟迎来官宣，积极布局有潜力、有竞争力的核心标的

造纸：本周造纸板块跌0.2%，箱板、瓦楞纸开工率分别环比-0.22%、-0.39%，铜版纸、双胶纸开工率环比-0.25%、+2.37%，白卡纸开工率环比+0.16%。库存方面，铜版纸、双胶纸库存天数分别+1.17%、-0.84%，白卡纸库存-7.65%，箱板、瓦楞纸库存分别+6.6%、9%，需求不足，原料价格下跌，导致箱板瓦楞纸价格本周下跌100-200元/吨，文化纸和白卡纸价格基本保持不变。木浆方面，本周针叶浆价涨180元/吨至5176元/吨，阔叶浆价涨29元/吨至4490元/吨。本周浆价主要受加拿大供应链以及印尼APP暂停外售及疫情对海运影响等多方因素作用上涨。家居：本周家居板块跌1%，我们重申当下家居板块的估值已经充分反应地产悲观预期，2022年家居板块估值进一步下滑的风险较低，继续看好家居头部公司的观点不变。电子烟：本周五国家烟草总局发布修改烟草专卖法实施条例，正式将电子烟等新型烟草制品纳入监管，参照卷烟有关规定执行，新型烟草在国内迎来官宣。我们认为政策的明朗化，有助于资本加大力度投入国内新型烟草的研发创新，对国内新型烟草行业未来的发展大有裨益，与此同时，纳入监管之后，我们预计