中泰证券：银行角度看央行2022年货币报告：新发贷款利率降幅收敛，政策性金融工具与结构性政策仍是抓手新发贷款利率降幅收敛，政策性金融工具与结构性政策仍是抓手

投资要点2022年12月各项贷款利率（除票据）降幅有所收敛。新发放总贷款、一般贷款（不含票据和按揭）、企业贷款、票据、按揭利率分别为4.14%、4.57%、3.97%、1.60%和4.26%，环比9月变动-20bp、-8bp、-3bp、-32bp和-8bp。企业贷款利率环比降3bp：结构总体稳定，LPR减点贷款占比提升。1、考虑政策性金融工具配套贷款的发放，四季度总体以企业中长期贷款投放为主。从社融数据看，10-12月新增企业中长期贷款占比均在100%以上，较6/9月中长期贷款占比7成有明显上行。2、定价维度，12月LPR减点贷款占比提升。4季度LPR保持稳定，但经济内生动能仍相对偏弱，12月LPR减点定价贷款占比较9月有明显提升（提升4pct至38.3%），综合带动新发贷款仍保持下行。一般贷款（不含按揭和票据）利率环比下降8bp：居民短贷规模压降拖累一般贷款利率。1、定价维度：企业贷款利率环比下降3bp、降幅小于一般贷款利率，预计居民短期贷款利率也有下行。2、结构维度：居民端短贷规模压降、从结构维度对利率形成负向拖累。9月新增居民短贷占比-1.0%，较9月大幅下降14个百分点（一般贷