民生证券：医药周报：新冠毒株再进化，CDMO景气度再度拔高

报告摘要：本周行情（2021.11.22-2021.11.26）本周申万医药指数上涨1.69%，涨幅跑赢上证综指（0.1%）和沪深300（-0.61%），我们认为医药行业整体估值已经进入合理区间，指数近期逐步企稳。本周医药板块中与新冠药物研发及其CDMO的相关个股表现靓丽，且南非出现新冠Omicron病毒变异毒株的事件开始发酵，初步研究表明该变异株突变极多，传播性有较大增强，再次引发市场对疫情反复的担忧。因此本周我们重点讨论Omicron病毒的传播现状，及在新型突变株传播的背景下，国内CDMO板块未来将如何受益。Omicron新冠病毒快速传播，多突变位点将促使防治手段持续升级Omicron病毒在南非迅速传播，约20天的时间内，在南非国内所有变种病毒中的占比已高达九成。该病毒具备超过50个变异位点，其免疫逃逸及传播性有可能再度提高，已经被列为VOC（需要关注的变异株），将促使现有防治手段持续升级。策略观点——新突变株将拉长新冠药物、新冠疫苗的研发生命期，重点关注CDMO和疫苗板块投资机会在全球新冠疫情日趋复杂化背景下，对新冠药物的需求只增不减，各国政府均在积极采购备货，带动外包需求持续攀