财达证券：有色金属：锡供给端扰动不断，伦锡创下近年新高

研报摘要： 事件：3月13日，阿尔法明资源公司公告，其董事会已决定暂时停止公司位于刚果民主共和国中东部北基伍省瓦利卡莱地区Bisie锡矿的采矿作业，起因是近期叛乱武装组织朝着公司矿场所在地向西推进，公司考虑到员工和承包商的安全，安排所有采矿作业人员从矿区撤离，仅留下必要人员对矿区资产进行看护、维护和安保工作。 事件进展：据新华社报道，3月18日安哥拉外交部发表声明说，原定于当天举行的刚果（金）政府和反政府武装“M23运动”的和平谈判因“不可抗力”而无法举办。这意味着Bisie锡矿将进一步推迟复工复产。 Bisie锡矿产量居世界前三名，其停产对全球锡供给影响较大。2024年，Bisie锡矿锡精矿产量达17324吨（金属量），其产量规模在全球锡矿生产中排第三名。阿尔法明资源公司原计划于2025年扩产完工后将产锡量提升至2万吨（金属量），然而由于武装动乱，Bisie锡矿临时停工。假设Bisie锡矿停工至年末，预计其产量将减少1.5万吨，按2024年全球锡供应量估算，占比全球锡供应量的5%左右。 缅甸佤邦锡矿复产进程推进较慢，全球锡矿供给尚未改善。2月26日，佤邦工业矿产管理局发文《办理开采、