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东吴证券国际经纪:拓邦股份(002139)-新能源业务快速发展,盈利改善拐点已现

发布者:wx****8d
2023-03-02
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消费电子 东吴证券
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东吴证券国际经纪:拓邦股份(002139)-新能源业务快速发展,盈利改善拐点已现.pdf
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拓邦股份(002139)投资要点“四电一网”技术布局,盈利改善拐点已现:拓邦是国内智能控制器龙头公司,以电控、电机、电池、电源、物联网平台的“四电一网”技术为核心,面向家电、工具、新能源、工业和智能解决方案等行业提供各种定制化解决方案。公司2018-2021年营收、归母净利润CAGR分别为31.6%、39.7%,2022年上半年实现营业收入42亿元,同比增长16%,22Q2以来,随着需求端逐渐复苏及新能源板块快速增长,营收增速逐渐回升,叠加原材料端成本压力下行,净利润22Q3已实现同比正增长。智控器万亿美元赛道,家电/工具基本盘仍大有可为:2017-2021年全球智能控制器市场复合增速为6%,全球控制器21年空间约1.7万亿美元,公司依靠家电和电动工具板块持续拓展市场份额,随着下游家电智能化升级,电动工具行业“锂电化、无绳化、无刷化”带来控制器新机遇,公司依靠产品创新,绑定大客户成长的同时持续拓展新客户,基本盘稳中有升,家电和电动工具未来三年有望保持15%-20%增速。新能源业务成为新增长极,户储、便携式储能赛道业绩高增:公司新能源业务板块主要包括储能及绿色出行。海外能源需求激增户储高

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