开源证券：泰和新材（002254）-公司信息更新报告：芳纶涂覆隔膜即将从0到1，芳纶主业继续引领成长

泰和新材(002254)芳纶涂覆隔膜投产在即，未来芳纶主业继续引领成长，维持“买入”评级2023年2月28日，公司发布2022年度业绩快报：公司预计2022年度实现营业收入37.50亿元，同比下降14.85%；归母净利润4.55亿元，同比下降52.86%。2022年公司芳纶产品产销两旺，我们上调2022年、维持2023-2024年盈利预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为4.55（+0.40）、8.47、12.16亿元，EPS分别为0.53（-0.06）、0.98（-0.22）、1.41（-0.32）元/股（2023年2月3日，公司定增股份上市，导致EPS下滑），当前股价对应2022-2024年PE分别为51.0、27.4、19.1倍。公司芳纶涂覆隔膜中试项目已进入调试期、投产在即，我们看好未来芳纶产能扩张驱动业绩高增长、氨纶有望底部反转，维持“买入”评级。2022年公司芳纶产能逐步释放、产销两旺，然氨纶价差缩窄拖累业绩2022年公司芳纶产品产销两旺、利润稳步提升，然芳纶业务高景气不足以弥补氨纶利润下滑，致使2022年全年业绩同比下降。氨纶板块，受下游需求不足的影响，202