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民生证券:医药行业周报:一月重点聚焦小核酸药物研发、仿制药CRO价值回归.pdf |
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医药周观点:小核酸药物作为新一代新药研发技术平台,能够突破小分子药物与抗体类药物成药的局限性(人类疾病相关的致病蛋白约80%不能被目前常规的小分子药物与生物大分子制剂所靶向,属于不可成药蛋白),能够特异性上调或下调靶基因表达,在人类重大疾病的治疗中展现出巨大的潜力。仿制药CRO持续高景气,2024年进入行业上升拐点,分成类收入持续增加,叠加创新药管线转让预期,相关重点公司管线有望得到重估和价值回归。1)CXO:小核酸行业高景气,建议关注成都先导,围绕小核酸药物打造一体化平台;仿制药CRO需求旺盛,关注新签订单和收入高增长的仿制药CXO公司。2)创新药:勃林格殷格翰与瑞博生物达成合作,共同开发治疗NASH/MAS的小核酸创新疗法,总交易金额超过20亿美元,建议关注小核酸药物领域。3)中医药:冬春季国内呼吸道疾病患病提升,短期终端对于退热、止咳等中医药产品需求量有提升,短期建议关注呼吸道疾病终端需求增长和基药目录推进情况,长期建议关注板块业绩稳健增长。4)疫苗与血制品:国内HPV疫苗在研管线丰富,10余家药企参与布局,临床进度可观,关注万泰生物、康乐卫士、沃森生物、瑞科生物、智飞生物等。中
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