民生证券：电力月谈2021年11月期

报告摘要2021年1-10月全国电力工业生产简况10月份，全社会用电量6603亿千瓦时，同比增长6.1%，2019-2021年同期CAGR为6.8%；全国规上电厂发电量6393亿千瓦时，同比增长3.0%，两年CAGR为5.8%；发电设备累计平均利用小时300小时，同比下滑6小时；新增装机容量1304万千瓦，比上年同期少投产12万千瓦。1-10月份，全社会用电量6.83万亿千瓦时，同比增长12.2%，2019-2021年同期CAGR为7.3%；全国规上电厂发电量6.72万亿千瓦时，同比增长10.0%，两年CAGR为6.9%；发电设备累计平均利用小时3180小时，比2019、2020年同期提高23、106小时。截至10月底，规上电厂装机容量21.57亿千瓦，同比增长8.4%，两年CAGR为7.4%；1-10月份，新增装机容量10544万千瓦，比上年同期多投产2004万千瓦，增幅23.5%；主要企业电源及电网工程合计完成投资7035亿元，同比增长2.8%，两年CAGR为13.3%。关键指标用电量：“秋老虎”推升居民需求，保供限制二产用电；拉尼娜已至，冷冬概率增强。发电量：水电沉沦、火电受限，