中国银河：社会服务行业周报：中免Q4盈利能力改善，春运民航人次预计较2019年增长10%

核心观点：板块表现：本周SW社服行业涨跌幅为-1.2%，领先沪深300指数0.2pct，在所有31个行业中涨跌幅排名第18位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：旅游及景区（+0.7%），教育（+0.2%），酒店餐饮（-0.4%），专业服务（-3.7%）。重点公告&事件：（1）中国中免发布业绩预告；（2）2024年春运民航运输旅客量将达到8000万人次；（3）教育部部署2024年教育工作重点任务。板块跟踪：教育：教育部寒假严查变相违规培训，1月头部教育公司业绩披露有望进一步验证产业趋势。24年寒假教育部全面部署校外培训治理工作，严厉打击各类变相违规培训，符合此前政策监管基调。考虑板块近期回调较为充分，我们认为1月龙头教育公司披露最新季度财报有望催化行情，重申看好聚焦K9新素养+高中个性化教育服务的教培公司，推荐学大教育，建议关注科德教育、新东方-S、好未来等。免税：中免Q4盈利能力改善，免税板块继续等待政策与国内消费复苏信号。中国中免本周发布2023年业绩快报，2023年公司实现营收675.76亿元/同比+24%，归母净利67.2亿元/同比+33.5%。其中4Q23，公司实现营收167.39