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华鑫证券:燕京啤酒(000729)-公司事件点评报告:结构升级叠加控费减亏利润高增,业绩符合预期.pdf |
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燕京啤酒(000729)
事件
2024年08月19日,燕京啤酒发布2024年中期业绩公告。
投资要点
收入保持平稳,利润快速增长
公司2024年上半年营收实现80.46亿元(同比+5.52%),啤酒销量实现230.49万千升,同比增长约0.65%,其中,中高档产品实现营收50.64亿元,同比增长约10.6%,占主营业务收入比例提升至68.54%(同比+3.71pcts)。受结构升级提振,公司平均啤酒吨价实现3490.74元/千升,同比增长约4.84%。公司2024年中期归母净利润实现7.58亿元(同比+47.54%),扣非归母净利润为7.41亿元(同比+69.12%),落在业绩预告中位水平符合预期。
结构升级、成本回落、控费提效,盈利水平提升
公司2024年中期毛利率实现43.36%(同比+1.81pct)。公司持续推进包含供应链建设、信息化建设等九大变革,统筹资源配置,有效提升管理质效,费率管控得当。公司2024年H1销售费率实现10.87%,同比基本持平;管理费率降至11.41%(同比-0.96pct),推动公司2024H1净利率实现10.84%(同比+2.86pcts),盈利水
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