安信证券：四方光电（688665）-业绩符合预期，车载传感器及气体分析仪器高增长

四方光电(688665)事件：2月27日晚，公司发布2022年业绩快报，2022年年度实现营业收入6.06亿元，同比增长10.62%，实现归母净利润1.47亿元，同比减少17.92%，实现扣非归母净利润1.42亿元，同比减少17.96%。业绩符合预期，22Q4盈利能力环比显著改善：（1）营收端：2022年公司营收维持增长，主要原因系车载传感器产品线进一步延伸以及已定点车载传感器项目进入量产期；气体分析仪器受益于双碳、国产替代以及销售模式升级实现高增；外贸业务持续快速增长。（2）利润端：公司归母净利润同比有所下滑，其主要原因为车载业务规模提升，且研发费用及销售费用同比均有所增长；民用空气品质传感器需求尚未回暖，价格下行，同时新产品转为量产过程中成本有所增加，从而带动毛利率下降。（3）Q4单季度：根据业绩快报，公司Q4单季度实现营收2.08亿元，同比增长23.35%，环比增长43.53%；实现归母净利润0.47亿元，同比减少16.53%，环比增长62.37%；实现扣非归母净利润0.46亿元，同比减少16.56%，环比增长63.24%。四季度为传统销售旺季，叠加国内疫情影响减弱，市场需求逐步