浙商证券：华利集团点评报告：业绩快报符合预期，盈利能力稳定

华利集团(300979)投资要点华利集团公布业绩快报，盈利能力高度稳定，增速领跑行业：22全年收入205.7亿，同比+17.7%，营业利润41.0亿，同比+10.7%，归母净利32.2亿，同比+16.4%，净利率15.7%，同比基本持平，扣非归母31.6亿，+14.4%。22Q4单季度来看增速如期放缓，与欧美客户进入去库存周期有关：Q4主要生产23夏季鞋款首单，考虑经济形势及去库存进度，欧美客户普遍进行了较为谨慎的首单下单，因此华利22Q4增速较前三季度放缓，收入52.0亿，同比+7.4%。盈利能力来看，22Q4华利营业利润10.0亿，同比-2.6%，营业利润率19.2%，同比-1.9pp，下滑来自：1）21年同期订单爆满，因此基数效应下22Q4毛利率同比有小幅度下降；2）人民币环比三季度升值，产生汇兑损失。归母净利7.76亿，同比+0.7%，增速快于营业利润与所得税率降低有关，扣非归母7.57亿，同比-0.9%。1月公告完成收购英雄心100%股权，产能预计增加1000万双/年华利12月发布公告，旗下全资子公司香港宏太与香港启巨、香港优可签订股权转让协议，拟以6300万美元（合4.39