山西证券：天味食品（603317）-22年业绩显著改善，23年景气有望持续

天味食品(603317)事件描述事件：公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入26.91亿元，同比增长32.8%；归母净利润3.42亿元，同比增长85.1%；其中22Q4实现营业收入7.82亿元，同比增长24.5%；归母净利润0.97亿元，同比减少6.73%。事件点评C端受益于疫情，核心品类实现高增。分品类来看，2022年火锅底料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/鸡精/香辣酱分别实现营收11.98/11.81/2.01/0.41/0.46亿元，同比+36.9%/+39.1%/-5.1%/+15.6%/+29.7%。其中22Q4火锅底料/中式菜品调料分别实现营收4.00/2.93亿元，同比+38.8%/+89.5%，22Q4公司C端在疫情之下，居家消费助力核心品类实现较好增长；冬调类产品在21年高基数下，由于猪肉价格上涨及Q3布局前置，同比-58.5%。分渠道来看，22年公司经销商/定制餐调/电商渠道分别实现营收21.66/2.41/2.04亿元，同比+38.3%/-4.9%/+30.0%；其中22Q4经销商/定制餐调/电商渠道分别实现营收6.08/0.57/0.89亿元，同比+3